Per l'olio ti consiglio il Castrol GTX é in una confezione bianca ed é un tutto minerale di facile reperibilità con un ottimo prezzo.
Inoltre é uno dei lubrificanti rispondenti alle specifiche GM per quel tipo di motore.
Il primo controllo che farei nei tuoi panni, sarebbe di controllerei il bulbo del manometro, in un colpo solo potresti risolvere due problemi, la perdita e il valore basso di pressione.
Nel caso da quelle parti fosse tutto in ordine guarda se nell'acqua ci sono tracce di olio, allora potresti avere problemi alle guarnizioni delle teste, altro controllo potrebbe essere la compressione.
Tutte verifiche queste affatto complicate.
In questo modo potresti cominciare ad avere un quadro più chiaro della situazione.